11.18.09
期权：为什么给，给多少，怎么给？
从我1999年回国创业到今天，这十年里面，很多东西都变了——海归过时了，土鳖称霸（参见我之前的博客“海龟还是土鳖？”），我刚回国的时候期权这个词还不存在，到现在每个创业者和员工、甚至我父母这一辈的人都听说过。记得1999年时，我想请两个工程师成为我公司第三和第四名员工，花了九牛二虎之力，承诺每个人会有2%的stock option。他们问我这stock option是什么东西，我解释了半天，翻字典查网络，把这个stock option翻译成股票期权。最终他们都没有加入，错过了日后成为千万富翁的机会。
期权给一个员工以一定的行权价格（strike price）——一般是一个很低的价格——在一段时间里买入公司普通股的权利。这个权利是很值钱的。我记得1999年易趣总共有400万股，假设一个员工拿到2%即8万股，行权价格是1美分。公司在2003年卖给eBay的时候，每股已经拆分为10股，拆分后每股4美元，那么这些期权价值是（4 - 0.01/10） × 80,000 × 10 = 3,200,000美元（行权价格可以忽略不计了）。
公司在很小的时候，付不起很高的工资，而且要员工放弃原有稳定的工作，这个时候期权就是一个很有用的东西去激励员工。除了可以“吸引”员工加入之外，期权可以起到“留住”员工的作用。一个员工如果拿了工资或者奖金，然后离开公司，对公司肯定有损害、但对员工自己没有损害。员工如果拿了期权，情况就不一样了：首先，期权需要几年（一般是3到5年）Vest，早走就少拿，如果是5年Vest，他两年就走，只能拿五分之二。其次，一般的期权协议规定，辞职的员工在离职后90天内需要行使期权，过期作废，这样即使是一分钱、一毛钱美元的期权，如果是几万股，员工也可能要拿出上万元人民币才能拿到这些普通股。在公司上市前，这些普通股是不流通的，只是一张白纸而已，所以对很多员工来讲，买不买是一个困难的决定。第三，一个重要的员工走了，对公司造成损失，同样他作为股东也要承受这些损失，这也会成为促成一个员工留在公司的原因之一，或者至少不太会离开公司去竞争对手那边去，做出对公司有害的事情。
好了，讲了这些基本的概念，接下来谈一些操作层面上创业者经常遇到的问题。
第一，最常见的问题是“给多少”？当然，总的来说，“给多少”主要取决于员工在公司的职位、薪水和公司的发展阶段。如果我只说这些空话，可能没有很大帮助，所以以我本人的经验下面给大家一些大约的数字供参考。公司初创时（定义在VC进入之前），一个副总可能要2%到5%的期权；A轮融资之后，副总变成1%到2%；B轮融资后，副总变成0.5%到1%；C轮或者接近IPO的时候，副总就是0.2%到0.5%。公司除了创始人之外的核心高管（CTO、CFO等）一般是VP的2到3倍，总监级别的一般是副总的三分之一到二分之一，依此类推。这只是一个大约的估计，实际操作上还有很多因素。例如一个副总可能想要更多的期权，肯把他的工资降到很低（这种人我喜欢，因为看得出他对公司的热情和信心）。公司到后期，期权就不再以百分比来谈，而是以几股几股来谈了。
有人可能会问我如何定义副总、总监，因为不同的人定义可能是很不一样的。我定义副总是一个能独挡一个或几个公司部门，管理至少几十个人的人，是一个你可以想象在公司成熟、甚至上市后，还是一个随着公司成长能继续做副总的人。总监是一个在公司早期能负责一个部门工作，但在未来还看不出能够在公司成熟后继续独挡一面的人，他可能成为副总，也可能成为副总下面管理一个部门中一个或者几个分支的负责人。总监也可能是一个最核心、最厉害的技术高手。如果你对副总、总监的定义不一样，可以对我刚才的数字做调整。
第二大问题是Vesting的问题，3年、4年还是5年？很多创业者都觉得短一些好，我觉得长一些好。做一个好公司，三年成功是非常幸运的，五年是比较正常的。你不希望你的员工过了两年半来找你问：“我的期权再过半年就全部Vest了，请再给我一点吧。”还有一个条款是在公司上市或被卖的时候，员工没有被Vest的期权是不是应该全部立即Vest（accelerated vesting）。这里大家没有一个共识。我觉得可以把剩下的没有Vest的期权Vest一半，这样员工比较高兴，觉得比较公平。同时，不全部Vest，可以避免公司上市或被卖后，很多员工都马上走掉。
第三大问题是期权给多少人。易趣当时走的是硅谷道路，公司几乎每个人都有期权，而且发得很早，公司刚开始就有，员工过了试用期就发。这种做法的好处是可以齐心协力，大家一起把公司做成功，大家都高兴。坏处是因为每个人都有，每个人都“免费”拿到，很多人不够珍惜，觉得期权不会值很多钱。也有些公司，走的是另一个极端，发得很晚，到了公司快上市的时候才发，而且发得很少，很多员工都没有，或者做了两三年以上的老员工才有。我现在参与的几家公司，包括安居客、诺凡麦等在内，是采取折衷的方法，还是比较多的员工有期权，但不是“自动”的，而是员工的职位或者工作表现满足了一定的标准再给，要给的话是比较多的。
第四大问题是行权价格该定多少。如果A轮的价格是2美元，行权价格应该是2美元、1美元还是20美分呢？很多VC坚持要定为2美元，理由是如果VC不赚钱、最终退出时股价不到2美元，那么员工也不应该赚钱。我不是很同意这个观点。首先，期权的目的就是要吸引、激励员工，行权价格定得越低，每股期权的价值就越大，就越有吸引力。其次，在公司最终上市或卖掉时，期权的行权价格并不影响VC的回报。比如公司卖的价格是2亿美元的话，每股定价就是2亿美元减去优先清算权（见上期）后再除以所有股票的数量（包括优先股、普通股及所有期权，英文叫total outstanding shares on a fully diluted basis）。理论上，正确的算法应该是（总金额+期权量×平均行权价格）/所有股票数量，但我从没见一个投资银行家或者并购的买家这样算过。所以，把行权价格定得高，是损人不利己的事情。
那么期权的行权价格要定得低，能有多低？这要看会计师。一般，会计师会允许一个初创企业以上一轮优先股股价的十分之一作为期权的行权价格。到公司接近上市的时候，行权价格就会慢慢接近优先股价格。上市后，行权价格一定要是上市股票的当前价格。
我是很喜欢期权这个东西的，它是小公司能够吸引到人才并且留住人才的最大法宝，而人是公司成功最重要的东西。
gaoton said,
11.18.09 at 9:16 am
时光飞逝, 今时不同往日了! 沙发!
neter said,
11.18.09 at 9:52 am
谢谢这么好的文章，让我对期权有一个直观的了解；我在公司拿了不少期权，当然不少也就2%而已；但是有人说：如果公司卖掉的话，员工的期权是不能兑现的；收购的公司可能只会收购VC和老板的股，剩下xx%的会仍然让员工留着，知道上市才允许员工兑现。
这样的行为是经常会存在的吗？还是说这个要看老板卖掉公司的时候，和收购方的谈判情况？
问这个问题主要是觉得以公司的情况，卖掉个几亿很容易的；但上市的话，会很困难。
Frank said,
11.18.09 at 10:00 am
谢谢博主分享，有几个疑问
1. 对于很多公司而言，在创业初期并不是很明确公司在未来是否要上市。在这种情况下，通过向员工发行期权是不是几乎起不到激励效果？
2. 你在博文中所叙述的这种期权是属于stock warrant形式吗？即公司通过发行新股满足持有期权者认购的需要。你所提到的vesting period是不是和stock option的expiration date相类似？
3. 我对文中提到的“给多少”不是很理解。如果给以副总2%的期权的话，那么是否代表在vesting period结束以后，该副总能以strike的价格购买公司所有outstanding股票的2%？
谢谢！
cloudward said,
11.18.09 at 1:17 pm
Frank的问题很好！我对这些也抱有同样的疑问，期待Bo给予补充介绍。
另外，Bo你是创业过来人，对于创业初期团队的期权处理和激励一定很有经验，这是对于目前刚迈出创业步子的我们最有价值的。
Kent said,
11.18.09 at 1:54 pm
学习了
shirley said,
11.18.09 at 3:05 pm
非常赞同“人是公司成功最重要的东西”！但要找到合适的人，相信是一个永恒性的话题。
在创业初期，我租了一个三室两厅。客厅当作办公区域，设了四个cube。自己觉得像模像样，但一般来应聘的员工估计是在心中打鼓：这是不是一家皮包公司？托人介绍过来的，虽然信你，但要的薪水却远比其现有薪水高出一截。提到给期权，对方考虑多天后，回答是：两者都不能少。
也许这是我碰到的个别现象。但有一点的确是事实：你辛苦创业，凭什么要员工也勒紧裤腰带和你一起熬？生活毕竟是现实的。
文中提到“公司在很小的时候，付不起很高的工资”。是否能够给一个更加透明的概念？能够拿当时你们创业是做一个比较？例如，当时的技术总监给了多少薪水？配以多少期权？
至少我目前接触到的现象是：创业？好！你给多少薪水？有没有期权？
不知道是我对创业理解得太浅，还是遇到人缺少创业的基本心态。
Bo said,
11.18.09 at 4:21 pm
回Neter:
“如果公司卖掉的话，员工的期权是不能兑现的；收购的公司可能只会收购VC和老板的股。” 我没听说过。他不公平了。
回Frank：
”1. 对于很多公司而言，在创业初期并不是很明确公司在未来是否要上市。在这种情况下，通过向员工发行期权是不是几乎起不到激励效果？“
是。
“2. 你在博文中所叙述的这种期权是属于stock warrant形式吗？即公司通过发行新股满足持有期权者认购的需要。你所提到的vesting period是不是和stock option的expiration date相类似？”
expiration date一般是十年（除非员工离开公司），和vesting是两回事。
“3. 我对文中提到的“给多少”不是很理解。如果给以副总2%的期权的话，那么是否代表在vesting period结束以后，该副总能以strike的价格购买公司所有outstanding股票的2%？“
是。记住公司所有股票数是随着融资会增长的。副总2%是指在给期权的那天的2%，不是vesting period结束时总股份的2%。
BackFire said,
11.18.09 at 8:13 pm
好文章，澄清了不少概念，学习之
李辉 said,
11.18.09 at 11:12 pm
学习，感觉期权 适用于创业型公司 吸引优秀人才的手段。当然是双赢
Michael Hu said,
11.19.09 at 12:02 am
对于期权、行权这样陌生的经济学名词，在看完这个文章后很容易就理解了。博主的解释很到位，浅显易懂。对于期权这个模式，我也深深的记下了。我想这是个好东西。以前从来没有思考过这些东东。虽然我们也在上管理学，但是看完这篇文章，觉得比那个书本学的东西还多~~哈哈
好喜欢这种文章 我顶一个哈
胡杨 暨南大学电子商务协会（如url）
清枫霜月 said,
11.19.09 at 12:14 am
学习了！其实不管是什么时候，人都是最重要的，如果连人自身的权利都无法保障就更不用说发展了，而激励和管理人才的方法也有很多，博主说的就是从经济方面入手，这是最直接的方法，也可以从对公司的认同感方面入手（也就是大公司所说的企业文化），让员工感到公司是重视他们的。呵呵，其实还有好多方法的哈，我也在学习中！~
徐海鹏 暨南大学电子商务协会http://jnueca.com/
AF said,
11.19.09 at 1:53 am
肯定不是每家公司都能上市的，我现在做的公司我就从未这么想过，因为项目暂时还没办法达到那么大，我也没办法拿上市去忽悠大家，当然，事还是得做的。希望BO能再谈谈，当公司是不可能上市的时候，还有没有什么类似期权的东西能够激励大家。感谢！
Edmond Liu said,
11.19.09 at 2:56 am
Thx.
Your 7 yr fan in Gainesville, FL.
Moving to Seattle, WA soon.
Minjie said,
11.19.09 at 3:55 pm
Hey Shao,
You are doing a great job educating young entrepreneur out there.
Thanks for your patience.
I think you can make a great VC. You could be the chinese version of paul graham.
dannyyang said,
11.19.09 at 11:43 pm
邵亦波=范蠡
深圳SEO said,
11.22.09 at 11:25 am
Good ideas!
成都网站优化 said,
11.22.09 at 11:26 am
很好，楼主很有志向嘛！
lin said,
11.22.09 at 2:51 pm
shirley 的问题我也很感兴趣，我们几个创始人拿50%~70%的工资，但让员工这样就很难，他们可能会选择换个公司安稳的打工。
Bo said,
11.22.09 at 3:06 pm
To Shirley and Lin: it is very difficult to attract high quality people at the beginning. 创业是螺旋式上升。At the beginning, you might have to hire less good people with cash, and 公司成长了后, when the options’s value become more clear, you can hire high quality people.
超级考拉 said,
12.13.09 at 8:15 pm
总觉着人才总是那么少。
应正 said,
12.14.09 at 12:35 am
最近也一直再考虑期权问题：A. 期权的吸引力问题：1. 对于小企业创业，吸引合作伙伴和重要的负责人，期权的帮助有限，还需要更多市场大势，创业者的理念、经历、共性、梦想，以及个人的综合影响力；而对于普通员工，期权只是一个模糊的概念，遥不可及，现金最靠谱；2. 对于成功过的互联网二次创业企业，如Bo本人，或者TMT成功上市后退出的企业高管，他们的企业在吸引普通员工和部门负责人的时候，期权产生的吸引力就会更重要一些，因为有可参考性和历史优势；B. 再谈期权的多少，期权的价值，期权的赠送时间或阶段，这些都是创业公司成长的代价，如同股市，2006-2007年K线上升，什么人都愿意开户，而且是投真金白银，不仅仅是时间精力的投入问题；2008至今K线下跌震荡，市场交易量和用户活跃度就明显下降，高手也只做短线交易，长线投资都是530被套牢的不熟悉市场规则跟风的人。所以中国本土环境的独特性取决了，中国本土员工很难有智慧和耐心用4年5年的时间来投注一个企业。这也是为什么IT企业用人特别难，在这个快速成长变化的市场中，人的稳定性太差，尤其上海北京等地的选择性和诱惑又太多。所以创业者，到最后为什么要剥层皮，尤其在早期，务必要事必躬身，尽可能不要依赖外部的资源和用钱来解决问题，而且耐心投入、笃定执着，寻觅等待合适的合作伙伴和投资人。一个现象是：不管是拿钱的，还是没有拿钱的，互联网企业一半是自己折腾死自己的，还有一半作茧自缚，成功者屈指可数，为什么可数，因为他们都用2年3年来定义自己和企业，一有新趋势和变化，就耐不住寂寞，做大规模人事和商业模式的调整，最后沉入历史。而中国整个互联网产业目前都还只是一个10年的开端，这10年的最大价值不是创造了多少富翁，而是培育了中国和中国人这个大市场；再过10年，现在的互联网(移动互联网、物联网)格局又会是怎么样的变化，网民又会变成一个多大的基数，产业必然也会去中心化，逐步地域化，小众化，功能化，和多元化。创业是一个过程，积累一次就是成功，积累二次就是成功2次方，用10年后的自己看今天的付出，一切都会值得。期权，是否可以告诫创业初期的企业不用再谈？沉下心来做事，然后用10年做一个成功的企业，再用10年做一个有影响力的企业，再用10年做一个No1.的企业。
Bo，有时间写写你所遇见的本土草根创业者（所谓的土鳖，尤其还没有越过初级积累和成功的那些人）的故事，同时对于更多草根创业者的建议，他们通常遇到的误区。这些人会改写中国互联网的历史，只是他们还刚刚起步。
你的文章很有价值，谢谢~！
Kim said,
12.15.09 at 2:33 pm
Your article enlightened me of the option’s practical usage in the corporate space besides my knowledge of option pricing learnt in Financial Engineering degree.
Kevin said,
12.17.09 at 11:16 am
感谢Bo对创业和融资过程的详尽阐述，受益非浅！
最近有一个问题一直在困扰着我，今天来此特向您咨询：
我目前在一家互联网公司服务，已经超过4年了，公司业务发展还算不错，估计再2～3年IPO的几率不小。我在进这家公司时拿了一些期权，4年期的那种，目前已可全部执行。
但问题是我个人的发展遇到了瓶颈，跟老板也沟通过，没找到更好的解决办法，因此有离开公司的想法，但说实话很是舍不得这些期权（对公司的业务我还是很看好的）。
我想咨询的问题是：如果我离开公司的话，这些期权是不是在执行后会变成股份，然后在公司IPO或被收购后，我还是能跟在职时拿到一样的收益？还是说这些期权会变成一文不值？或公司稍加刁难就无法兑现？
公司已经有几轮融资，在这方面应该跟一般的互联网公司融资没啥大差别。
焦虑万分，还望Bo能给我一个比较明确的答案。多谢了～～
Sue said,
12.18.09 at 4:15 am
Learned about you from the book on Chinese Harvard MBAs, have been following your news ever since then. You’ve been a great inspiration! Love your blog!
ejjj said,
12.21.09 at 1:02 am
你好
ejjj said,
12.21.09 at 1:03 am
有时间看看这个网站http://www.ejjj.com.cn
billowye said,
12.25.09 at 1:49 pm
您的博客户很有启示，给我们特别是互联网创业的有很大帮助，希望能看到更多的实践文章，如怎样找VC，谈判技巧，要注意的问题，特别是国外VC可能有的对赌陷井。。。期待新作
tbrtrt said,
12.27.09 at 1:33 pm
你好，欢迎添加友情连接 http://www.xiw.org.ru/index.shtml
xiw said,
12.28.09 at 5:42 pm
哇，原来您就是传说中的大BOSS
您对这个网站感兴趣吗 http://www.xiw.org.ru/index.shtml
欢迎投资
商业计划已经寄到您指定的邮箱了
zod said,
12.30.09 at 8:28 pm
如果用treasure stock method的话，总股本应该是
(avg market price-exercise price)/avg market price* number of shares covered by option，这样的话，option的价格定的太低，会大大摊薄公司的EPS，在上市的时候可能会不好看，所以不把期权定的太低是符合VC利益的，如果每权定价1分钱，股票市价2块钱的话，那等于把期权对应的股票数量放大200倍了，账面大大的难看了
zod said,
12.30.09 at 8:30 pm
算错了，是2倍…
商业创业实验室 said,
01.01.10 at 9:01 pm
对于公司来说，使用期权是很危险的一件事情。原因是，给了员工期权之后，员工的注意力就会放在赚钱上面，从而得不到自我成长和自我满足这两个很重要的方面的激励，最终会失去动力，满怀愤怒的离开原本的公司。
江南证券 said,
01.02.10 at 9:46 pm
其实对于一个普通的员工来说 赚钱的确是他的根本想法
国泰君安证券 said,
01.02.10 at 9:47 pm
如何将公司的 利益和员工的利益结合一起 是很关键的
双色球 said,
01.02.10 at 9:54 pm
新年快乐
普通话测试 said,
01.14.10 at 7:45 am
难道创业仅仅就是为了金钱吗？
jimmy said,
01.23.10 at 12:07 am
回楼上， 在特定的环境下（中国，大部分人属于这种环境）， 创业就是为了钱。
john.Cheung said,
01.23.10 at 1:00 am
谢谢前辈的分享！
今天由于一直忙于创业(IT)的利益与风险分配，上网查找可供借鉴的案例，于是“被”link到您的主页。才发现原来是自我工作时起（1999.9）就关注的eachnet创世人。十分敬仰，只可惜当时你请的第三，四个员工不是我啊，呵呵。那时候我很天真很可爱，虽然只小你4岁，700元在第一个企业干了两年。
题外话，当时易趣后期确实让人很难接受，不仅网购的产品类型较少，界面也不友好。后来淘宝的广告一页覆盖了广州所有的公车亭的时候，我就猜想，是不是易趣的团队出了问题，因为那个时候it圈跳槽就是涨薪水的唯一办法。那个时候我在想，易趣完了，下一波肯定是淘宝的天下。
在今天看来，无论先生您，还是易趣，淘宝，阿里软件，都有许多值得我们学习的地方，从学习中进步，在进步中学习。
再次感谢前辈的分享，希望能继续更新博客，让后辈们受益。
john.Cheung said,
01.23.10 at 1:04 am
补充以上所有先辈们，老师们的疑问，我创业的目的不是为了钱，但有了钱，才能让更多的人脱贫，才能帮助更多的需要帮组和关怀的人。如果只是为了钱，打工就很好了，打打工，不仅有权，有职位，还不用担风险，除了没有创业的成就感，无论那方面都比创业要好得多！
Tf35Krista said,
01.28.10 at 2:45 am
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foxangel said,
01.28.10 at 11:55 am
问个弱弱的问题，为什么有的公司发行的期权，面值特别特别小呢？
MEGANfq29 said,
01.31.10 at 4:46 am
That seems to be really practicable to order dissertation reference referring to this topic in the thesis service peculiarly when scholars are pressured for time.
普通话测试 said,
02.08.10 at 12:04 pm
回jimmy ：因为创业本身需要投入大量的金钱，所以如果想创业就需要有赚钱的办法。
但如果创业的目的就是为了钱，既然已经有了赚钱的办法，那还创业干嘛？
深圳小笨笨SEO said,
02.15.10 at 11:32 am
有些人，注定没眼光、没胆识，只能与财富擦肩而过。相好当初深圳某某某股票，硬压着公司员工低价购入，很多人不愿，结果呢？现在想高出N+1倍价格都买不到。。。。
福彩3d said,
03.11.10 at 12:36 am
聚集那么多的有识之士
科士威 said,
03.11.10 at 2:38 pm
占座留名~~学习下~
重庆seo said,
03.18.10 at 9:23 pm
占位而已。
美国虚拟主机 said,
03.18.10 at 9:25 pm
弱的问题，为什么有的公司发行的期权，面值特别特别
softlayer主机 said,
03.18.10 at 9:26 pm
被”link到您的主页。才发现原来是自我工作时起（1999.9）就关注的eachnet创世人。十分敬仰，只可惜当时你请的第三，四个员工不是我啊，呵呵。那时候我很天真很可爱，虽然只小你4岁，700元在第一个企业干了两年。
仓库管理系统 said,
03.19.10 at 9:37 am
原来期权是这样的。之前不怎么理解。
深圳SEO said,
03.20.10 at 9:12 am
挺有思想的！
lazyhu said,
03.22.10 at 8:57 pm
邵先生，您好。我想请问一个问题：假设2010年公司给了1万股期权，4年期限。但是假如2012年公司被收购了，是不是只能得到5000股的期权？
谢谢
多余先生 said,
03.24.10 at 3:50 pm
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多余先生 said,
03.25.10 at 1:35 pm
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Weight Loss Resources said,
03.28.10 at 5:57 pm
挺有思想的！
杨忠平 said,
03.31.10 at 12:33 am
第一次来只懂了一部分，今天有点晚了明天再来深入学习
d said,
04.07.10 at 10:31 am
bikini
SleepBarn said,
04.07.10 at 3:43 pm
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SleepBarn
广州租车 said,
04.09.10 at 4:24 pm
期权这东西的确能軣住人才
Penis Enlargement / Enhancement Pills Reviews said,
04.10.10 at 3:21 pm
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04.15.10 at 1:11 am
多谢分享，留住人才的好办法
土坷垃 said,
04.15.10 at 2:48 pm
对期权有了新的认识。
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04.15.10 at 10:29 pm
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04.22.10 at 9:07 pm
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College Paper said,
04.25.10 at 11:55 am
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04.26.10 at 10:44 am
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广州网站建设 said,
04.27.10 at 11:31 am
谢谢分享 我已经转到另一个论坛去了 哈哈
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Herald said,
04.29.10 at 11:24 am
受益匪浅！
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04.29.10 at 5:01 pm
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双色球 said,
05.08.10 at 9:26 am
很好啊。。。。我定啊
guest said,
05.10.10 at 11:40 am
不是每个人都喜欢赌博的人生.
去A公司,拿低工资+5w期权,5年后A公司失败, 再去B公司拿低工资+5w期权,5年后失败. 那一个人的人生也就基本到此为止了.
说白了,期权就是资本家把自己的风险分担给职工的一种方式而已.
Trader711 said,
05.11.10 at 5:41 am
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小和尚 said,
05.17.10 at 11:03 am
邵总很久没来这里更新了，是不是又在筹划什么大项目呢。很期待邵总能谈谈创业伙伴之间的问题，我发现很多创业企业不是被外人干死的，都是内讧。
稻草人 said,
05.18.10 at 3:29 pm
很好很强大
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05.19.10 at 5:21 pm
FYI, your blog doesn’t look right in Chrome. It may be your theme? But other than that, I’m going to say this isnt the first I’ve seen this. But yes, it’s pretty much the way it is and the way it will be.
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小和尚 said,
05.27.10 at 2:10 pm
向各位高手请教一个税方面的问题：投资公司设在开曼，管理团队现在持股有两种选择，一是自然人直接持有投资公司在开曼的股权，二是管理团队自己在bvi设立一个100％控股的公司，通过这家bvi公司去持有开曼投资公司的股权。我想问问，这两种方式将来在投资公司上市或者管理团队转让自己在开曼投资公司股权的时候，缴税方面有什么不同，大致要交多少？另外，如果不是股权，而是发放的期权呢？
知识学院 said,
06.01.10 at 11:23 pm
Thx.
Your 7 yr fan in Gainesville, FL.
Moving to Seattle, WA soon.
时尚淘宝网 said,
06.04.10 at 2:44 pm
做得非常好，支持
淘宝比价网 said,
06.04.10 at 2:46 pm
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06.06.10 at 4:42 am
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波波博客 said,
06.06.10 at 8:15 am
很好的文章 学习了
蓝色铺子 said,
06.07.10 at 3:08 pm
写的很不错~~
Volker from Germany said,
06.09.10 at 2:34 am
Hallo,
ich kam durch Zufall auf diese Seite und möchte einen netten Gruß hinterlassen. Ich würde mich freuen, wenn ihr auf meiner Homepage auch einmal vorbei schauen würdet! Vielleicht wollt ihr einmal auf Sylt Westerland http://www.MeerblickSylt.de oder an der Ostsee http://www.OstseeblickHolm.de Urlaub machen?! Wir haben dort sehr schöne Meerblickwohnungen. Vielleicht bis bald einmal!
Herzliche Grüße
TINA said,
06.09.10 at 2:51 am
你寫得太好啦！
我們是個很小的自營公司，主營玩具貿易，一年了，可業績總是在徘徊。訂單是越來越難接，價格越來越低，空間越來越窄，我很著急，但找不到什麼適合的突破和出路。
請問有什麼意見可以給點我嗎？
期待你的寶貴意見和回复
LULU said,
06.11.10 at 8:32 pm
很不错，给创业者很多启示··
shangwu2100 said,
06.15.10 at 3:00 pm
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06.17.10 at 9:02 pm
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buzhidao said,
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biletul zilei said,
06.26.10 at 1:45 am
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07.05.10 at 10:04 pm
good information!
无名氏 said,
07.07.10 at 12:24 pm
期权的东西还不成熟
bubu said,
07.08.10 at 10:07 am
时隔很久，我又来这里看博客了。。
华安 said,
07.08.10 at 8:25 pm
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不知道是否有兴趣做天使？
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双色球 said,
07.11.10 at 2:25 pm
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外贸SEO said,
07.14.10 at 4:52 pm
期权对有需要的人很诱惑，对不在乎的就什么都不是
Send Flowers to Canada said,
07.16.10 at 7:28 pm
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双色球 said,
07.21.10 at 1:40 pm
围观群众！！
域名注册 said,
07.21.10 at 1:43 pm
太专业了
ossan said,
07.22.10 at 3:45 pm
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北京翻译公司 said,
07.26.10 at 10:02 am
很深刻
百度优化 said,
07.31.10 at 10:45 am
文章学的不错啊！！！
北京礼品公司 said,
08.02.10 at 9:28 am
分析的透彻.
qvod said,
08.05.10 at 9:11 pm
谢谢学了不少东西
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08.05.10 at 10:10 pm
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08.06.10 at 6:24 pm
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08.08.10 at 3:44 pm
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Sizegenetics, x4Labs, ProExtender Penis Enlargement Devices said,
08.08.10 at 3:54 pm
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Sizegenetics, x4Labs, ProExtender Penis Enlargement Devices said,
08.08.10 at 4:33 pm
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重庆seo said,
08.09.10 at 9:14 am
给多给少，这的确是一个问题。值和关注！！
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北京礼品公司 said,
08.09.10 at 2:57 pm
关注一下，怎么给，给多少我们只能是围观，我们起不到决定性的作用
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08.10.10 at 5:00 pm
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天津西站皮肤病医院 said,
08.11.10 at 2:17 pm
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李宁 said,
08.11.10 at 4:42 pm
这么多人，我也来看看。
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08.13.10 at 1:13 pm
cool
特价童装 said,
08.17.10 at 10:43 am
澄清了不少概念，学习之
qvod said,
08.18.10 at 8:49 pm
我这个还要多多学习了
集装袋 said,
08.19.10 at 1:06 pm
怎样自行创业??需要自己规划一份计划吗??类似于策划案??欢迎回访,或加MSN:hb1140qw@msn.cn
杭州纹身 said,
08.23.10 at 2:40 pm
人这一生也就是为了钱
法国jojo said,
08.23.10 at 4:06 pm
不错，学习了
最有效的减肥药 said,
08.24.10 at 10:58 pm
真是好文章不错
杭州画室 said,
08.27.10 at 1:29 pm
期权是这样吗？！
晚礼服 said,
08.27.10 at 1:29 pm
嗯，学到了点。。。博主不错
减肥药排行榜 said,
09.02.10 at 7:46 pm
果然是久经沙场的男人