05.22.08
Basic Steps：融资基本步骤
谈过融资的一些技巧（怎么样的公司很够拿到VC的投资（I）、VC是群居动物、BASICS: dilution 稀释、BASICS: valuation 公司估价、该找VC拿多少钱？、Term Sheet: Drag Along Right），但突然想起，还没有说过一些更基本的东西。现在就说说融资的一些基本步骤。
到现在，一共做过问VC拿过8次钱（不算我做为VC投的钱，或宝宝树，因为我是创始人也是投资人）。
1. 1999年6月至8月，易趣，US$300,000。天使投资人。
2. 1999年8月至12月，易趣，US$6,500,000。
3. 2000年3月至9月，易趣，US$20,500,000。
4. 2001年10月至2002年2月，易趣，US$32,000,000。eBay。
5. 2005年7月至8月，诺凡麦，US$1,000,000。 天使投资人。
6. 2006年8月至12月，诺凡麦，US$5,000,000。
7. 2007年8月至12月，诺凡麦，US$15,000,000。
8. 2007年11月至2008年4月，（公司还不公开），US$60,000,000。
首先一点，向VC拿钱是很费时的。3-6月。两个重要的结果：
a）至少要留好6个月的现金。比如8月需要钱的话，2月要开始融资。更何况VC知道你马上要没钱的话，价钱会谈得更狠。
b）要做好思想准备，是很艰苦的，你可能管公司业务的时间会减少很多。要想清楚，因为不是所有的公司都需要或适合VC的钱（见这篇怎么样的公司很够拿到VC的投资）。
还是决定要融资？好，准备被剥层皮。我们开始说说步骤。
第一步，准备。
i）“商业计划”。
这个名字有点误导。初创企业，除了把产品做好，销售做好外，哪有什么计划，知道明天做什么就不错了。VC也没兴趣看你的计划，他们第一时间想知道的，是：
“你这个企业的客户是谁，产品是什么？你的产品，比较现有的产品或服务，帮你的客户解决了什么问题，消除了什么痛苦，或增添了什么价值？你的产品的价值超过你的成本多少？市场有多大？”有些创业者对这些基本的问题都没有想清楚。
“你准备如何找到你的客户，如何使他们买你的商品或服务？算进你sales和marketing的成本，你还赚不赚钱？”很多好产品，酒香怕巷深，销售成本远远大于生产成本。很多创业者，忽略销售的艰苦和成本。
“你和你的团队的背景是什么？公司到现在为止做得怎么样？为什么你们能做成 ？”
“如果你做成的话，别人以低价来抢你的客户，你怎么办？你的商业模式本身有多大的竞争壁垒？”这个问题，在中国特别重要，因为低价竞争特别激烈。当当和卓越的竞争惨烈，而QQ就比较舒服，因为壁垒不一样。
不要洋洋洒洒写一篇20页上万字的Microsoft Word文章。VC没有时间看。用最多20页的PowerPoint，总共不超过2000字的bullet point和几个图表（市场，财务，产品，等等）。
这个“商业计划”，为了VC做，也是为了自己做，整理自己的思路和重点。如果20页的PowerPoint，2000字还说不清楚的话，自己还没想清楚，企业也不大会成功。
ii）你要多少钱？
很多创业者对这个问题没想清楚。是越多也好？是以稀释三分之一做标准？都不对。回答要从“商业计划”出发，想清楚公司的下一个里程碑是什么？推出产品？第一个客户？营业额多少？市场占有率多少？总之是对公司的价值是一个大的改变（这样才能进行下一轮融资）。
决定里程碑后，从现在到这个里程碑需要多久，多少钱？
把这个钱的数量乘以1.5至倍。这是你要融资的数量。创业者一般低估需要的钱，而且融资需要时间。详细见这篇“该找VC拿多少钱?”。
iii）公司值多少钱？
请看BASICS: valuation 公司估价
比较ii）和iii），看一下稀释是否合理。一般应在15%到45%之间。
下篇谈第二步，接触VC。
Kyle said,
05.22.08 at 9:08 am
嗯，公司估值的工作不好做，尤其是创业初期根据什么标准来定价？期待Bo的接下来文章。
blogblo.com said,
05.22.08 at 9:43 am
说的很赞，在融资前一定要准备好钱，BP要突出竞争那个优势
草根网 said,
05.22.08 at 9:50 am
好文，收藏至20ju.com
zhangjun said,
05.22.08 at 5:49 pm
写的很清楚，风格我很喜欢。
希望以后有问题能当面请教。
vivian said,
05.22.08 at 8:20 pm
感谢BO，非常感谢。
永远支持BO，希望BO和小魔女永远幸福。
期待更好的文章
iHao said,
05.23.08 at 9:44 am
正是即将用到的有用知识。期待下文
onplay said,
05.23.08 at 9:56 am
要是谁能给我投资多好啊
gaoshier said,
05.23.08 at 12:34 pm
受益匪浅，持续关注。
期待下文。
络客网 said,
05.23.08 at 3:48 pm
我也是刚创业者，看到您的博客确实学到很多东西，我做了机票酒店旅游的一个网站不知道大家有什么看法，多多指教，谢谢
络客网http://www.roocoo.com.cn
chriscyy said,
05.23.08 at 4:38 pm
很好的指点，对我们这种大学生创业的是很好的帮助，努力找寻VC ing…
usee said,
05.23.08 at 5:16 pm
好文，收藏了先。
希望更多的成功者可以出来指点，永远支持SHAO。。
usee said,
05.23.08 at 5:26 pm
哦，才发现竟然是前几排哦，在占个位置先。
永远支持SHAO。
KK'ARE said,
05.23.08 at 7:36 pm
我很想知道融6000万美金的那家公司,怎么会一下子这么多?
Jay said,
05.23.08 at 10:20 pm
BoBo的文章很实战，谢谢。
ps： 最后那个“该找VC拿多少钱？”的链接是错的，应该是：http://shaoblog.com/2007/03/30/7/
期待下一篇文章。
Megan said,
05.24.08 at 12:35 am
实战！准备做个20页的PPT向BO要点天使投资：）
Chih K Chi said,
05.24.08 at 11:30 pm
I’ve BP want to send you.
Chris Lew said,
05.26.08 at 9:59 pm
终于等到Bo的更新，认真研读下~感谢博主在百忙中的用心日志！
咸鱼 said,
05.29.08 at 5:46 pm
好文，中间的说清楚自己的盈利模式竞争壁垒那里最为精彩。
iceberg said,
06.01.08 at 2:43 pm
BO,你是怎么看待小人的？？
hso sh said,
06.08.08 at 6:29 pm
BO,你是怎么看待小人的？？
http://www.sy555.com
易销网 said,
06.10.08 at 7:00 pm
至少要留好6个月的现金——这句是明显的海归派观点。
中国大地上最多的是土龟，最值得投资的中早期企业也就是那些土龟群里的优秀企业。
土龟与海归比怎么样？前者先生存后发展，后者为发展而生存。如果土龟都学会了预知并提前6个月找VC，那就不叫土龟了。
姑且不论拿到投资的土龟或海归会如何成长，有一点是几乎可以确认的：6个月后拿不到钱的海归一定死，而土龟仍旧在做它的土龟。
股票 said,
06.12.08 at 6:21 am
hao
leo said,
06.12.08 at 1:24 pm
Bo, I wannt ask a question.
你上面问的问题我都想清楚了，但团队还在组建中，产品也还没有开发，这时可以找天使资金吗
97sese said,
06.17.08 at 4:06 pm
受益匪浅
不知道俺站有没有融资这天
yaokankan said,
06.18.08 at 10:14 am
感谢BO，非常感谢。
考试中国 said,
06.25.08 at 11:23 am
受益匪浅
谁能给俺也投点资啊 嘿嘿！
天天基金网 said,
06.25.08 at 11:31 am
学习了，希望有机会能用到！
爱表族网站 said,
06.26.08 at 9:50 pm
邵还是从海龟经验来谈了
楼上有个人说得对, 国内土鳖做法完全是土八路式的,不能照搬机械化兵团的经验
我的网站www.iwatch365.net,是国内知名腕表社区了,不知博主有无兴趣一看
想找vc,问题是现在vc对于土鳖型创业者都是要等到你赚了头100万后才愿意进入
头大中
Bo said,
06.27.08 at 7:13 pm
关于海龟和土鳖：
可能在没有食物的时候，土鳖能比海龟活的更久些。但是，不管是海龟还是土鳖，在作计划的时候，都应该想得远些，多储藏点食物。有兴趣，可以看看我写过的关于土鳖和海龟的一些看法。
宏粉佳人 said,
06.30.08 at 4:35 pm
我们现在做的东西，生产费用几乎可以不算，但差旅费太高，正如博主所言呐。
宏粉佳人 said,
06.30.08 at 4:38 pm
KK’ARE：人家就是想保密才不告诉你的。
宏粉佳人 said,
06.30.08 at 4:43 pm
leo：我替他回答吧，“不行”
创业 said,
07.01.08 at 1:24 pm
好文章，学到不少东西
isable said,
07.08.08 at 2:52 pm
嗯～我现在正急需要这方面的一些经验或者一些成功案例的参考，期待着看你接下来的内容，呵呵，先生的经验真是大大滴……^^