Comments on: Vesting 创始人股份兑现

By: cheewu

cheewu — Mon, 10 Mar 2008 09:42:41 +0000

谢谢您的文章，我最近应该有这方面的问题。
为什么创业者不同意vesting？这个为什么投资者有益吗? 我不太理解..

By: hrsalon.org

hrsalon.org — Mon, 10 Mar 2008 11:10:01 +0000

学习了！邵大侠能否指点一下我们网站呢：http://www.hrsalon.org
人力资源类的

By: 宏粉佳人

宏粉佳人 — Mon, 10 Mar 2008 12:30:36 +0000

这个vesting和股份行权是一个意思还是很有区别呢?

By: kyle

kyle — Mon, 10 Mar 2008 13:31:53 +0000

好文章～
恰恰这个时候，团队有队员要退出的，和偶的想法有些相似，也有出入。：）
多谢Bo

By: Joshuama

Joshuama — Mon, 10 Mar 2008 13:40:03 +0000

请问：若4年后无人离开，这个东西还有什么意义么？

By: kyle

kyle — Mon, 10 Mar 2008 23:50:11 +0000

to楼上 Joshuama: vesting 和其他需要建立的机制一样，是一种提前制定好的流程，用于处理重大事务时，大家没有异议，开心执行。

By: 草根网

草根网 — Tue, 11 Mar 2008 04:15:48 +0000

好文，收藏至20ju.com

By: 狐克

狐克 — Tue, 11 Mar 2008 06:02:06 +0000

vesting 可不可以说成“权利、数字的再分配”

有个例子：一位父亲临死前留给三个儿子11头羊，说“分给大儿子1/2，二儿子1/4，三儿子1/6。”
然而11头羊这么个分法没人可以分。三个儿子吵的不可开交。最后准备杀一只羊来解决，但这是非常可惜的，且也无法分的公平，结果还是要争吵下去。
这时来了一为牧羊人，听说了这个事情，笑着说免费借给他们一头羊来分。
于是12头羊， 1/2、1/4、1/6、分完之后正好11头羊，又多出一头羊来。则还给了牧羊人。

题外话：所以人无法戏弄数字，然数字则把人桎梏于股掌只中。
发现了数字的奥秘，人生的玄机也就不过如此了。

By: antique

antique — Thu, 13 Mar 2008 07:55:33 +0000

我的问题是,四年之后呢？

By: Bo

Bo — Thu, 13 Mar 2008 14:56:38 +0000

答：

创始人股份的vesting与期权vesting相似，不过前者是先全部给你，如果你走了，公司要把没有vest的买回。后者是从零一点一点vest。

四年后，全部vest，再走也没事。

创始人怕投资者故意把创始人在四年之内撵走，来节省股份，增加投资者占公司的百分比。

By: 宏粉佳人

宏粉佳人 — Fri, 14 Mar 2008 07:46:33 +0000

您发表文章和回答问题显示的时间是北京时间吗?

By: 宏粉佳人

宏粉佳人 — Fri, 14 Mar 2008 07:47:44 +0000

我想我知道了,是北京时间

By: blogchinese.com

blogchinese.com — Sun, 16 Mar 2008 15:27:59 +0000

blogchinese.com

By: http://coder.oioq.com

http://coder.oioq.com — Sun, 16 Mar 2008 15:29:50 +0000

好

By: 比牛网

比牛网 — Mon, 17 Mar 2008 07:11:13 +0000

这个东西还有什么意义么？

By: Fang

Fang — Wed, 19 Mar 2008 00:26:00 +0000

我想了解一下，如果我的网站想找风投，融资在一百至二百万之间，这样我该给风投多少股份，能否写下这方面的文字
谢谢

By: kyle

kyle — Fri, 21 Mar 2008 04:46:44 +0000

Fang,你可以看一下Bo之前的公司估值等相关文章。我觉得是字字珠玑的。
融资额度和公司盈利能力，未来前景，团队能力等有很多关系。

By: Michelle

Michelle — Fri, 21 Mar 2008 13:37:01 +0000

看你的博客受益匪浅，我会继续关注的。

By: usee

usee — Fri, 21 Mar 2008 16:41:33 +0000

偶然间在这里找到您，兴奋ING。。。
持续关注。。。

By: 阿里贝贝

阿里贝贝 — Wed, 26 Mar 2008 09:12:18 +0000

继续关注!!顶。。

By: BUBU

BUBU — Thu, 27 Mar 2008 11:27:36 +0000

BO,我希望看到你得抑郁症或者精神分裂而自杀!

By: tm

tm — Thu, 27 Mar 2008 12:09:54 +0000

bo你好：

很感谢你将你的经验和大家分享，同时也很惊讶自己受你的影响之大。我们的项目刚敲定一个千万美金级的VC投资，但是我一点也不快乐，反而整天处于忧虑之中。这一切拜你所赐，因为我仔细把你的文章看了两遍后，再将其中的逻辑，数字推敲了一遍，发现一切都是真的，是理论联系实际的结晶。我就把我们这个项目特别是最近发生的股份分配在脑子里过了一次，忧郁由此产生。希望有机会能从你这里得到指点。

dreamoftianmi@163.com

By: tm

tm — Thu, 27 Mar 2008 12:38:04 +0000

bo你好：

你留的经纬创投中文网站不能登录，我上了英文网站也未能找到你的联系方式。：（

By: BUBU你好

BUBU你好 — Thu, 27 Mar 2008 12:53:39 +0000

那个BUBU,你在天堂还好吗?

By: tm

tm — Fri, 28 Mar 2008 05:54:50 +0000

bobo你好：

听君一席话，胜读十年书啊。今天又来了，我们在和VC搭建一个海外结构，可笑的是VC也好像搞不太清楚，我们这些做业务的就更不行了。不知道您有时间我把方案给你讲讲，给指点一下？
dreamoftianmi@163.com

By: 杨军

杨军 — Fri, 28 Mar 2008 07:56:00 +0000

邵亦波:你好!
我们是二附中88届的校友,创办了个网站,在获得一期投资后,现已经开始试运行,效果不错.想请你看看,更非常希望能够有机会当面和你介绍一下.找了不少老师同学,也没有联系到你,希望能在这里得到你的联系和消息.
谢谢!
88届2班校友.杨军.朱文颖
电话:13901883209
E_mail: yangjun129@yahoo.com.cn

By: abc

abc — Sun, 30 Mar 2008 13:28:40 +0000

谢谢。

By: 明明

明明 — Mon, 31 Mar 2008 09:41:22 +0000

看了,不过不懂

By: zhang zhitian

zhang zhitian — Wed, 02 Apr 2008 06:33:36 +0000

请教邵亦波：如果创始人甲一年之后离开，接下来乙也只做了三年，没有满约定的四年。乙第三年底的时候将公司卖了一个好价钱，那时候如何分配卖了之后的利润？乙是按照自己占 800,000 ，乙占400,000的比例分配？还是理所当然的觉得“剩下来临的事情都是我做的，我又没有中途离开公司”，而要求以自己必须占 1000,000的股份比例分配？

By: zhang zhitian

zhang zhitian — Wed, 02 Apr 2008 06:35:08 +0000

非常感谢！

By: happyxiao

happyxiao — Mon, 07 Apr 2008 09:24:18 +0000

剩下的600,000被公司以象征性价格回购。公司总股份量变为1,400,000。
请问为什么公司总股份变成140万股了？
不还应该是200万股吗？
多谢

By: bubu

bubu — Tue, 08 Apr 2008 05:19:11 +0000

BO先生，我是真BUBU，我对不起你，那个假货说的话严重干扰了你的博客，这个后果让我来承担吧，我现在宣布我自杀。

By: bubu

bubu — Tue, 08 Apr 2008 11:28:10 +0000

BUBU,要死一起死,我陪你自杀

By: bubu

bubu — Wed, 09 Apr 2008 01:55:42 +0000

在你死前我有一个小小的要求：请您汇款到以下帐号：95599006678844225，户名：BUBU 农业银行，汇款1000000.00元即可

By: BUBU

BUBU — Sun, 13 Apr 2008 09:16:21 +0000

只要我自杀,什么要求都答应你

By: bubu said,

bubu said, — Sun, 13 Apr 2008 11:23:50 +0000

邵亦波:你好!
我们是二附中88届的校友,创办了个网站,在获得一期投资后,现已经开始试运行,效果不错.想请你看看,更非常希望能够有机会当面和你介绍一下.找了不少老师同学,也没有联系到你,希望能在这里得到你的联系和消息.
谢谢!
http://www.sy555.com

By: jusiyang

jusiyang — Thu, 17 Apr 2008 13:54:04 +0000

你是一个事事追求卓越的人吗?

By: bubu

bubu — Sun, 20 Apr 2008 07:12:03 +0000

ai ,最近的心情真是很差,人活着真的好累啊

By: bubu

bubu — Sun, 20 Apr 2008 07:16:29 +0000

邵先生,怎么你的校友都是搞虚拟事业的啊,也许虚拟事业比较赚是吗??如果真是这样,我也要搞一个

By: bubu

bubu — Sun, 20 Apr 2008 07:21:07 +0000

搞一个网站,进来一个就被扣电话费10元,那13亿人每人近来一次,就有130亿拉,哈哈,就算去掉一点损耗,我也是亿万富翁啊,我要拿出10亿聘请邵先生你的那些损友去我们公司的门卫室烧开水.一定很有趣

By: Richard

Richard — Sat, 26 Apr 2008 13:57:26 +0000

Dear Bo,

This is Richard, previously I worked at Google AND IBM, I together with three of my friends are making out a business plan, we feel great confidence of that plan. We need Angel Investment, would you please help us, please email to me by chengyuechen@gmail.com for us further communication, thanks!

By: 易销网

易销网 — Mon, 28 Apr 2008 11:30:49 +0000

Bo，您好！

一直关注您的博客。

还是10多年前，在上海市数学学校一起进修数学，也算彼此同窗三年吧，呵呵！

大学毕业在您去国外深造的时间里，我在国内通讯行业工作了12年。带着对互联网事业的热爱，带着对“改造传统零售业态”的历史使命感，2005年我创立了易销网（www.517eshop.com），并专注于通讯行业的B2C直销事业，属于典型的“后时代务实电子商务”。

B2C是一条勇者之路。而您的易趣、朱啸虎的易保，都是易销成长的动力，或许应该成为我们当年这群数学才子的一种骄傲，三年里我从中不断获取荣誉感，我更坚信自己能成功！

今年您所管理的经纬中国一期基金，我想一定会专注于互联网、无线、新媒体，因此诚挚地希望在事业道路上得到您的指点。

由于没有您的联系方式，我留下自己的：
薛俊，xuejun@517eshop.com

By: 平板

平板 — Fri, 09 May 2008 04:53:01 +0000

说的非常好!

By: 北京二手房网

北京二手房网 — Mon, 26 May 2008 09:52:49 +0000

说的非常好!很喜欢邵的文章~

By: Nian

Nian — Wed, 16 Jul 2008 05:22:21 +0000

BO，
你好。
2个问题：
1、你上述例子“如果甲一年后离开的话…”，为什么是“…剩下的600,000被公司以象征性价格回购。公司总股份量变为1,400,000。”。这样处理，公司的总股数减少了，单位股份的价值增加了，对于离开者，本来值25%的400万股，变成值29%了。为什么不这样处理（或者行规上是否也可以这样处理）：公司总股数不变，将回收的600万股按比例分配给剩余者或其他分配方式（比如不是公司象征性回购，而是另一个创始人象征性回购），这样，离开者有25%，公司总股数不变。此外，在创始者之一离开时，公司可能已经有过融资，这些融资是按照2000万股进行初始计算的，如果变成1400万股，原先数据的计算基础就改变了，似乎涉及重新进行pre-money valuation和post-money valuation。上述想法，请讲评一下。谢谢。
2、对于你的留言“创始人怕投资者故意把创始人在四年之内撵走，来节省股份，增加投资者占公司的百分比。”。我的问题是：创始人按照这个vesting schedule，他在董事会的权利如何设置的？是1000万股对等的权利，还是按照实际得到的股数。在初期（天使论或round1），投资者的股份比例似乎没有创始人的多，如何能够做到撵走创始人？谢谢。

By: Nian

Nian — Wed, 16 Jul 2008 05:40:30 +0000

补充2个问题：
问题1：本例2个创始人是对等权益的创始人。如果是一个是主要的、权益大的呢？比如一个人（A）是创始团队的创始人兼投资人，另外2、3个（B、C、D。都以B来描述）只是创始人，不是投资人，那么，这个模型通常可以如何调整。可以这样吗：
A，1000万股；B，500万股。A作为创始人兼投资人肯定不离开、不放弃，那么A的1000万股一开始就兑现，B的500万股按照你的模型，先兑现20%，剩余的4年兑现。A这样直接兑现的模型是否对创业团队其他人不公平，过于理想和有利于A，毕竟理论上也存在A先走人的情况，还是只要B接受这样的模型即可？请讲评一下，谢谢。
问题2：创业团队开始时可能是2个创始人，但是可能在融资前会增加创始人，但是增加的数量不好预判，可能是1个也可能不止1个。这种情况，如果调整在融资前随创始人的增加调整股份呢？我的想法：预先约定，留出一定的股份数，作为机动（也可能不使用，留在原创始人处），按照既有的股份比例等比例（不是等股数）转让给新的创始人。请给予讲评。谢谢。

By: Bo

Bo — Thu, 17 Jul 2008 10:22:12 +0000

Nian, good questions.

1: yes. If the company repurchases the un-vested shares, the per share price of the company effectively increases.

2: the founders typically have voting rights on their FULL shares, including both vested and unvested.

By: Nian

Nian — Thu, 17 Jul 2008 14:29:13 +0000

谢谢你的回复。

针对回复序号，补充问题：
1、为什么模式是the company repurchases the un-vested shares，是因为这样增加了后跟进投资者的股份比例，对他们有利，是吗？没有采用the other founder repurchases the un-vested shares模式的吗，这样似乎对其他创始人更有利一些。是否只要全部founders认可，采用哪种模式都可以？是否我对某些基本概念理解不对？

新问题：关于股份转让。
情况1：融资前，创业团队成员扩充：1）是采用原创业成员股份转让方式，还是采用增加股份的方式。2）如果是股份转让，那么常采用模式是原股东等比例转让，还是等股数转让？3）对于新成员是免费获得干股以及新成员投入一定的现金+技术（或其他干股因素）入股，通常都用哪些常用的做法？
情况2：融资后，股份转让就属于你提到的secondary share了吧，通常做法是怎样的：1）原股东等比例转让，还是等股数转让。2）原股东优先认购？3）这些原则是否应该以文件形式预先约定好？4）实践中，具体协商的结果是否多于按照原则执行？

我正在组建创业团队，也是互联网+移动互联网应用方面的，提问有些啰嗦，请谅解。

By: laia

laia — Sun, 20 Jul 2008 06:44:30 +0000

www.deskmagazine.cn

By: 宝贝岛

宝贝岛 — Tue, 31 Mar 2009 02:11:16 +0000

非常受益。谢谢邵亦波

By: 四库

四库 — Fri, 15 May 2009 03:38:12 +0000

写的非常好，对于我们创业者很有帮助

By: 孙国峰

孙国峰 — Thu, 09 Jul 2009 09:57:07 +0000

我是偶然才看到您的博客，我是易趣的忠实拥趸，关于您的这篇文章的算法我真的很佩服，但是为什么是4/14我有点没算明白，首先甲取走了立刻兑现的200，000，加上第一年的200，000一共是400，000，那么剩下是600，000，另外一个股东也兑现了200，000，公司回购了甲剩下的600，000剩下了1，400，000。那么甲应该剩下的为6/14，为什么是4/14呢？抱歉，可能这个问题在您这边很傻，但是我怎么都没算明白，请赐教！

By: 宋凯

宋凯 — Tue, 22 Sep 2009 07:44:33 +0000

写得很不错邵老师值得我们晚辈学习

By: ER1C

ER1C — Fri, 28 May 2010 08:11:51 +0000

晚辈拜读，受益良多啊！